1、江淮汽车上半年销量20.94万辆 同比下滑10.97%
7月7日,江淮汽车发布6月产销快报,6月江淮汽车生产汽车3.93万辆,同比增长28.22%;销售汽车4.14万辆,同比增长30.37%;上半年累计生产汽车21.04万辆,同比下降11.49%;累计销售汽车20.94万辆,同比下降10.97%。
江淮汽车总经理项兴初表示,谋新求变成为当务之急,新能源业务提升为公司的战略层面,应抓住机遇、快速发展。
据了解,江淮汽车集团除了发展自身技术之外,还在寻求更多、更好的合作方式,和蔚来汽车的合资,也在力求加速业务调整和管理思路创新。在开放合作方面,目前全球汽车产业合作已经变成常态化,江淮大众也开创了一种全新合资合作的新模式,合作内容不限于技术的共享,平台的共用共造。
2、江淮汽车上半年净利润亏损1.47亿元,同比下滑超200%

8月28日,江淮汽车发布2020年上半年业绩报告,今年上半年江淮汽车实现营收249.41亿元,同比下降7.63%;归属于上市公司股东的净利润由盈转亏,亏损约1.47亿元,去年同期净利润约1.25亿元,同比下降217.84%。
从销量来看,今年上半年江淮汽车累计销量20.94万辆,同比下降10.97%;其中轻型货车(含中型货车)10.82万辆,重型货车销售 2.71 万辆,同比上升 24.20%,MPV实现销量1.55万辆,同比下降 24.91%,SUV的销售量3.05万辆,同比下降 37.22%,纯电动乘用车销量1.71万辆,同比下降56.22% 。
今年5月底,江汽控股和大众中国联合宣布,大众汽车将投资10亿元获得江淮汽车母公司江汽控股50%的股份,同时将增持双方合资公司江淮大众的股份至75%,获得合资公司的管理权。
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3、江淮汽车前三季度净利降幅六成 当季业绩有所改善
江淮汽车扣非净利润为-9.1亿元。江淮汽车报告期内计入非经常性损益的政府补贴为9.04亿元。另外,非流动资产处置损益获利5.64亿元。
对于净利下滑,江淮汽车在发布前三季度业绩预告时表示,由于受疫情影响,导致公司主营业务盈利下降。
但江淮汽车表示,第三季度业绩有所改善。其第三季度净利润和扣非净利润分别约为1.91亿元和-2.54亿元。
在销量方面,江淮汽车呈现“商强乘弱”格局。
江淮汽车9月销量4.5万辆,同比增长41.4%;1-9月累计销量33.3万辆,同比微增3.7%。
其中,江淮汽车商用车板块9月销量为2.8万辆,同比增长58.8%;前9月累计销售22.5万辆,同比增长16.0%。
招银国际研究部白毅阳表示,目前商用车市场随整体经济周期及物流需求表现不错。
据中汽协表示,商用车受政策、投资拉动增幅处于高位,9月商用车销量为47.7万辆,同比增长40.3%。
而江淮汽车乘用车板块前三季度累计销量同比下滑15.1%,为10.8万辆。
不过,江淮汽车通过与大众汽车的深度合作,借助对方的技术填补在乘用车板块的短板。
江淮汽车在北京车展中,发布了思皓乘用车品牌,首款车型 思皓X8同步上市。该品牌和江淮大众旗下新能源汽车品牌思皓共标,并导入德国VDA质量管理标准,全面对标大众MQB平台。
对于江淮思皓乘用车品牌发布,并和江淮大众共标,独立汽车分析师张翔表示,这对江淮汽车是利好。
白毅阳认为,有望提升江淮汽车乘用车产品力,进而提高乘用车单车价格及利润率,改善企业盈利。
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4、家用车排行榜上的江淮汽车品牌近几年发展情况如何?
当前,"新四化"战略成为新时代汽车产业的主旋律,引领全球汽车技术变革和产业变革。江淮汽车作为家用车排行榜上的品牌,近几年始终保持高速发展的态势。为了给用户带来更高品质的美好车生活,江淮汽车在新能源领域,以客户体验为中心,打造安全可靠、大众信赖的电动车品牌;在智能网联领域,江淮汽车明确提出"445战略",逐步为用户提供更好的交互体验、更高的安全性、更便捷的互联化、更智能的车生活。在共享出行领域,江淮汽车在坚守制造业基础上积极进行战略延伸,加快向汽车服务提供商转变。好的,如果有需要,随时欢迎你的询问。
5、2019年实现净利润1.06亿元,江淮汽车依靠政府补贴实现扭亏为盈

近期,江淮汽车2019年年度报告正式发布。根据公告显示,江淮汽车2019年总营收为472.86亿元,同比下滑5.58%;归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元,较2018年的-7.86亿元相比,实现扭亏为盈。
不过,记者通过梳理后发现,江淮汽车在2019年实现净利润增长与去年政府的高额补贴有着紧密关联。
2019年江淮汽车归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9.78亿元,此项条目才能真实反映企业经营盈利状况。也就是说,不计入政府补贴,江淮汽车实际亏损接近10亿元。政府补贴已经成为这家自主车企的“盈利”手段。
根据资料显示,江淮汽车2019年分别获得多项项目补贴,其中包括出口信保补贴、国际市场开拓、对外投资专项资金、科技创新专项资金、国家进口贴息、新能源汽车研发补助、科技保险补助等十余项补助项目,计入当期的政府补助总额达11.17亿元。而这一数据在2017年和2018年分别为6.02亿元和12.78亿元。
另外据不完全统计,2014年-2019年间,江淮汽车累计收到政府补贴接近100亿元,而期间其净利润还不及25亿元。值得注意的是,在江淮汽车的财报中还表示,截止该报告期末,应收国家及地方的新能源汽车补贴共计余额为38.82亿元左右,计划在4年内收取完毕。
拨开数据背后隐藏的现实却是,江淮汽车汽车市场占比逐年下滑。2016年和2017年江淮汽车迎来了自己的销量大年,然而进入2018年江淮汽车全年累计销量仅46.24万辆,同比下滑约9.48%。2019年,其全年销量为42.12万辆,同比下滑8.91%。其中乘用车销量仅为16.24万辆,占比不足四成。如此糟糕的终端销量下滑直接影响了公司的产能利用率。根据资料显示,江淮汽车年产能在80万辆左右,以2019年产量数据为例,利用率刚超过一半。
2019年财报也显示,江淮汽车乘用车板块全2019年营业收入为172.11亿元,但其毛利率仅有3.52%,与较商用车全年营收220.61亿元和13.59%的毛利率相比存在巨大差距。
实际上,自从2005年江淮汽车开始“商转乘”的发展战略以来,江淮汽车在国内乘用车市场的定位较为尴尬,而公司还明确了“商乘并举”的发展战略目标。但是在实际经营过程中,江淮汽车却一直存在商用车市场定位与乘用车发展战略之间的矛盾。加之江淮汽车的产品技术和市场品牌定位,导致江淮汽车“商转乘”战略一路坎坷。
在之后的新能源布局中,江淮汽车旗下新能源车型又因为多起安全引火以及国家政策的原因的影响,失去政府财政补贴。其面临商用车市场不济、乘用车市场难以突破、新能源市场又难开拓的局面。
今年年初,江淮汽车公布了2020年度产销计划,全年拟产销各类整车及底盘45-50万辆。目前其2020年1-2月产销量仅为48192辆、49315辆。
此外,记者还注意到,在一份名为《安徽江淮汽车集团股份有限公司关于2019年度重大长期资产计提资产减值准备的公告》的公关中,江淮汽车明确表示,公司S4、S7车型专用模检具及相关技术、A60车型专用模检具及相关技术、R3车型专用模检具及相关技术出现减值迹象,相应车型销量下滑或产品线出现亏损。
公司聘请评估公司对 S4、S7、A60、R3 车型专用模检具及相关技术进行减值测试,按照账面价值与可收回金额差异部分对上述资产计提减值准备,本次计提资产减值准备2.65亿元元计入2019年度损益。
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6、江淮汽车的2019:2020年的产销计划定为45万-50万辆
作为自主品牌中的老牌企业,江淮汽车从1964年建厂至今已有超过50年的历史。回首过去,品牌在商用车、乘用车两个领域创造出不错的成绩,如成功研制出客车底盘、产销突60万辆等。然而随着时间流逝,近两年的江淮汽车也在经历了高速增长后,逐渐慢下脚步。
根据江淮汽车近期公布的产销快报显示,2019年12月新车销量3.45万辆,同比增长10.12%;而全年累计销量为42.12万辆,除了未完成年初制定的目标以外,还遭受了同比8.91%的下滑,下滑率跑输2019年我国汽车销量,可见车市寒冬威力。

不过,在如此的环境中还是有好消息出现的,那么就是12月中乘用车板块跌幅缩窄,商用车板块迎来增长。与此同时,2019年前三季度,江淮汽车实现营业收入372.42亿元,同比增长2.36%;归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元,同比增长154.33%,全年有望实现有亏为赢。
但即便如此,江淮汽车在产品方面也不能掉以轻心,因此也就有了进入3.0时代后每年至少一款全新产品的规划;至于新能源领域,2019年至2021年间,品牌将有改款、全新车型在内的12款新车上市,并开发小型车、紧凑型轿车和紧凑型SUV在内的3个全新平台。

走过了1.0时代的学习为主,2.0时代的资源整合,与大众牵手后的江淮在3.0时代把重点放在了坚持品质升级上。2019年江淮汽车已投入两亿元进行生产线升级,其中引入符合大众标准的先进的设备,与江淮大众共线生产提升制造工艺是重中之重。除此以外,产品还经大众专家精心调校,全面共享大众技术,使产品达到了大众品质。

全新紧凑级家用轿车嘉悦A5就是新时代下的第一款产品,据相关数据显示,新车上市的第一个月就取得了6006辆的销量成绩,占据了品牌当月轿车销量的90%以上。虽然成绩可喜,但背后也反映出了由瑞风A60、和悦A30、嘉悦A5共同组成的轿车产品矩阵仍有些陈旧,未来需及时推出新品迎合市场。

SUV车型中江淮并没有在2019年推出全新产品,销量也仅能凭借着瑞风S3和S4等车型支持,因此最终全年销量为8.68万辆,同比下降6.88%。而在2020年中,江淮汽车也表示将全面更新SUV产品矩阵,推出新款瑞风S4、瑞风S7 pro等车型,刺激SUV车型复苏。
作为我国最早开启新能源汽车市场化进程的车企,江淮汽车多年来在纯电动车领域一直保持着高速增长的态势。不过这一增速在2019年也遭受重创,全年新能源车销量5.8万辆,同比下滑8.87%。在困难重重的情况下,江淮汽车并没有退缩,其认为在“双积分”政策和消费者刚需的双重推动下,我国未来的新能源汽车发展空间仍然广阔,江淮汽车将继续保持私人用车领域推广规模领先,紧跟国家补贴政策的线路图,积极消化成本,在产品规划和未来发展上做好布局。

进入2020年,中国汽车市场是回暖还是愈发寒冷,各方观点不一。江淮汽车对此认为中国车市将在短期内继续承压,但从长期来看仍有发展空间。或许正是在这种判断下,江淮汽车最终将2020年的产销计划定为45万-50万辆,面对着乘用车、商用车两大板块与较为完整的产品线,完成目标大有希望。而在大多数消费者熟悉的乘用车领域,江淮的转型之路才刚刚开始,至于未来能否迸发出新的活力,还有待时间进一步检验。
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7、透视江淮2019财报:以合作赋能品牌发展,产品进入3.0时代
前些时候,江淮汽车对外披露了2019年财报,数据显示,2019年,江淮汽车营业收入达到472.86亿元,同比下滑5.60%;归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元。与2018年相比,近几年来也首次实现了扭亏转盈。
值得一提的是, 2019年江淮汽车扣非净利润为-9.78亿元,而2017年和2018年的扣非净利润分别为-0.93亿元和-18.77亿元,已经连续3年扣非净利润为负。报告期内,江淮汽车累计实现销售各类汽车及底盘 42.12 万辆,同比下降 8.91%。
在去年汽车市场整体下滑背景下,江淮汽车这份财报粗看并不算太差,但是细品起来,还是令人有点担忧。
这里面最主要的问题还是主营业务的盈利能力严重不足。
虽然财报显示2019年江淮汽车乘用车板块全年营业收入为172.11亿元,但年报中“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”这项却是亏损9.78亿元;财务上,扣非净利润往往才是真实反映企业经营盈利状况的指标,从这个角度看,江淮汽车在2019年并没有真正翻盘,只是明赢实亏。
同时,根据财报显示,2019年江淮汽车非经常性损益项目主要集中在政府补助、非流动资产处置以及投资收益等方面,其中政府补贴高达11.17亿元,说明江淮汽车今年的“扭亏为盈”很大程度是依靠政府补助实现。
杯水车薪的好运气
而就在3月18日,江淮汽车发布公告称,公司控股子公司安凯客车将名下位于合肥市包河区南淝河路以西、天津路以东的两宗出于闲置状态的土地进行收储,收储补偿款共计人民币5.44亿元。
或许,这个动作的背后是受到去年另外一宗意外之财的影响。
2019年,江淮汽车发布公告称,由于合肥市重点工程项目轨道交通五号线规划施工要求,江淮汽车所属的两栋职工公寓将交由当地政府按货币化补偿方式征收,征收补偿金额为211,129,352.89 元。根据规定扣除相关税金等项目后,2019年公司净利润预计会增加2亿元左右。
曾经被人当笑话讲的段子,就真实的发生在了江淮汽车身上。
对于销量持续下跌、亏损逐渐加大,且账面资金严重不足的江淮汽车来说,这确实是一件天上掉馅饼的好事。
遗憾的是,这笔资金其实并不能真正扭转当下江淮汽车资金匮乏的局面。
最新的2020年一季度财报显示,江淮汽车实现营业收入91.20亿元,同比下降37.68%;归属于上市公司股东净利润-3.56亿元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润-4.29亿元,较去年同期亏损增加3.95亿元。
销量数据显示,2020年一季度,江淮累计销售8.34万辆,同比下降35.53%。分版块来看,江淮乘用车方面不容乐观,1-3月份累计销售(SUV、MPV及轿车)2.71万辆,仅占总销量的三成。其中,SUV下滑幅度最大,同比下滑达61.44%,累计销售9997辆;MPV、轿车也分别同比下滑35.68%、10.74%。商用车板块同样疲软,其中,轻型货车本季度销售4万辆,同比减少35.95%;中型货车、重型货车分别同比下滑9.6%、4.17%。
虽然江淮汽车表示主要系本报告期受疫情影响,导致公司汽车销量下滑所致。但是从最新的这次处置闲置土地的节流行为来看,江淮汽车面临的资金压力依旧不小。
“商乘并举”难以 “比翼双飞”
一直以来,江淮汽车都是以商用车市场为主导,旗下的“瑞风”商务车也取得了不俗的业绩。
从财报来看,商用车很明显仍是江淮汽车营收的主力。2019年,江淮汽车旗下的乘用车营收为172.1亿(同比下降12.43%),毛利率为-13.43%;商用车营收为220.6亿(同比增长3.83%),毛利率仅为3.83%。
江淮汽车在财报中表示,2020年计划产销各类整车及底盘45-50万辆,同比增长6.83%-18.70%,预计可实现营业收入500亿-550亿元,同比增长 5.57%-16.13%。对于高度依赖政府补贴的江淮汽车而言,要在2020年实现上述目标,难度不小。
江淮汽车早在2007年就已进入了新能源市场,是最早一批开始布局新能源市场的大型车企, 但是真正量产时间并不久,可谓“起了个大早,赶了个晚集”。
目前,江淮汽车推出了3款新能源车型,这3款车型也的确为江淮汽车带来了一定的销量增长。但是究其原因,还是相对低廉价格和补贴。以江淮IEV6E车型为例,入门级车型补贴后仅售价仅为5.45万元,续航里程仅为255公里,只能是城市代步车。
应该说,这几款车还是以低价为江淮汽车的新能源车带来了不少关注和销量,但是从目前情况看,这种里程短、科技含量不高的新能源车不仅无法再获得政府补贴,同时也会被更多科技含量高、续航能力强的其他国产新能源车所代替。
江淮汽车期望商用车和新能源车都能齐头并进,可没有过硬的产品和技术,或许只是个美好的愿望。
多元合作,寻找突破
不可否认,江淮汽车并非不清楚自己存在的这些问题,一直积极多方寻找突破,例如和造车新势力蔚来、德国大众汽车集团达成合作。
江淮汽车表示在去年和蔚来汽车取得了新成果,ES6顺利完成生产交付,ES6、ES8也累计交付超过2万辆,双方合作的第三款车型也将正式亮相。和大众合作的新车也克服了一系列困难,顺利面世。
虽然财报有意回避了和蔚来的合作关系,但有消息说,江淮与蔚来在合肥的新工厂是由江淮单独投资,总投资金额为23亿元。在2018年9月,江淮汽车在新工厂的建设中投入超过15亿元,蔚来汽车的占比并不多。也就是说,在与蔚来的合作中,江淮汽车是下了血本的,合作的掌控权其实还是在江淮汽车手里。 和国内许多自主品牌一样,江淮汽车也希望通过合资,不仅提升自身的品牌形象,更希望在自身设计、生产、品控、管理等多个领域实现质的飞跃。
江淮和大众集团一面酝酿准备将欧洲血统的西雅特品牌再次引入中国,一面合资成立了我国首个中外合资的新能源汽车企业江淮大众,不到五个月就推出了新能源车型思皓E20X,效率可谓神速。
从江淮汽车角度看,无论是代工蔚来、与大众汽车合资发力新能源版块,都是为了借力,内功不足,外力来辅。回溯历史,很多国产汽车品牌也都是经历过合资生产,一面学技术,一面赋能自己品牌的阶段。
毕竟,抄作业,谁还不会。
除了借力,练好内功,提升品质,江淮汽车显然也很清楚,唯有不断推陈出新,推出性价比高的产品才是真正取悦消费者的不二法宝。
今年4月,江淮嘉悦X7正式上市,官方售价为8.28万-11.28万元。嘉悦X7是江淮汽车3.0时代的首款SUV,搭载了最新一代安+ 汽车安全系统和J-Link智聆车联网系统,匹配1.5TGDI+6DCT动力组合。
从产品力层面而言,这样的性能在同价位的SUV车型中极具诱惑和竞争力,这可以看作江淮汽车在积极争夺新能源车市场的同时,依旧希望在乘用车市场取得一席之地的努力。
结束语
过去的2019年对于国内几乎所有车企来说,都是难熬的一年。而今年受到疫情等因素的影响,无论合资还是自主,日子也依然不好过。
可是对于江淮汽车这样的二线自主车企而言,能否继续走下去,靠的不会是政府的补助,而是过硬的产品竞争力,毕竟强大的产品技术和品牌号召力才是车企安然过冬的重要依靠。
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8、江淮汽车8月销量创新高,同比增长57.8%
日前,我们获悉复,江制淮汽车在8月份实现销量4.16万辆,较去年同期相比大幅增长57.8%。自从4月份实现“V形反弹”以来,江淮汽车已连续5个月保持正增长态势。1-8月,江淮汽车累计销量达28.8万辆,降幅进一步收窄。

乘用车板块,江淮汽车8月份共售出1.3万辆新车,环比增长2.7%,同比增长42.1%。江淮汽车在SUV、MPV和轿车三大细分市场均取得了增长,其中轿车售出2314辆,同比大增413.08%;SUV售出8060辆,同比增长26.61%,MPV售出2655辆,同比攀升12.83%。1-8月,江淮汽车累计销量达到9.3万辆,同比下滑19%。

江淮商用车8月份销售2.9万辆,同比大幅增长66.2%;累计销售达19.5万辆,同比增长11.7%。其中,轻型货车8月销售2.1万辆,环比增长27.5%,同比大增67.8%;1-8月累计销量为14.1万辆,同比上涨8.3%。重型货车8月销量为0.5万辆,同比攀升143.6%;1-8月累计销量达到3.7万辆,同比增长39.9%。
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9、江淮汽车销售情况?
情况不佳,在自主品牌中排名靠后。自主品牌中奇瑞依旧是领军企业,今年前7个月销售了33万台车,没有达到预期目标,其全年任务目标是80万台;紧靠其后的是比亚迪和吉利,但这两家情况也不妙,均为达标。自主品牌中完成率最好的事长城汽车。你可以看一下网上的数据。
10、江淮汽车一季度销量出炉,嘉悦A5成销量担当
近日,江淮发布了2020年三月份的销售情况。数据显示,江淮汽车三月份销量为34068辆,同比下滑23.13%,2020年第一季度的累计销量为83383辆,同比下滑35.53%。其中,江淮汽车旗下纯电动乘用车销量下跌的幅度最大,3月份销量仅为1998辆,同比下滑了69.8%,2020年第一季度累计销量4926辆,同比下滑67.18%。其次跌幅较大的是SUV车型,3月销量为3748辆,同比下滑49.86%,第一季度累计销量9997辆,同比下滑61.44%。

跌幅相对较少的是MPV车型, 3月销量为2579辆,同比下滑44.32%,2020年第一季度销量为7498辆,同比下滑35.68%。而轿车车型销量下跌相对最少,3月份销量为3250辆,同比下滑32.35%,2020年第一季度累计销量9563辆,同比下滑10.74%。其中,江淮嘉悦A5第一季度累计批发销量达到9197辆,占据江淮汽车乘用车批发销量的41%。

另外,在商用车领域的江淮3月份销量也不容乐观。客车方面,中型客车销量为0,同比下滑100%;大型客车销量为30辆,轻型客车销量为34辆,同比下滑90.68%和54.05%。货车方面,轻型货车销量1.65万辆,同比下滑了19.07%。重型货车销量为5655辆,同比上涨27.8%。
曾经的江淮
江淮汽车是我国较早开展汽车业务的车企之一,其历史最早可以追随到1958年创立的巢湖闸机械修理厂。最初只是一个小小的汽车配件供应商,到1968年才诞生了第一台由该厂生产的货车,并把该车定名为“江淮牌”,随后更把厂名更改为“江淮汽车制造厂”。1990年,江淮研发出代号为HFC6700的客车底盘,1996年全年销售客车底盘更是突破了1万台大关。
2002年基于现代H-1生产线打造的江淮瑞风MPV正式下线,上市仅1年半的江淮瑞风便迎来了第1万台车的下线。2007年开始进军SUV市场,首款车型为瑞鹰,车型被官方定义为SRV,意为运动休闲车。随后江淮首款轿车车型宾悦正式上市,仅2008年宾悦单一车型年销量接近2.2万辆。

可以说,江淮汽车是一直在默默耕耘,从最初期的零部件供应商做起,直到现在不仅可以在乘用车领域见到其身,商用车领域也有其一席之地。
一季度销量分析
只可惜2020年第一季度因为新冠疫情的影响,导致绝大部分人只能安在家中,明文规定所有人员不能聚集。导致很多大型活动按下“停止”按钮,没有大型活动的支持,客车销量的下降实属正常。

在货车方面,同样是因为疫情,运输业在人们的生活充当了非常重要的角色,导致货车需求量增大。而江淮货车有着超过五十年的历史,在市场上积攒下一定的好口碑,尽管轻卡销量在下滑,但重卡出现27.8%的同比涨幅。可见江淮在重卡方面的实力。

在乘用车领域,大市的普遍下跌,江淮汽车也难以独善其身。值得注意的是,江淮汽车最后踏足的领域——轿车。江淮嘉悦A5,以批发量9197辆占江淮轿车第一季度销量的95.9%。江淮嘉悦A5,可以说是江淮乘用车领域的担当。

另外,我们可以看到,江淮嘉悦A5从去年11月正式上市后紧凑型单月销量仅排名57,到今年紧凑型2月销量的18,江淮嘉悦A5的排名在不断上升。由此证明,江淮嘉悦A5逐渐被消费认可。

值得注意的是,江淮嘉悦系列的第二款车型江淮嘉悦X7,将于4月20日正式上市。相信江淮嘉悦X7能凭借江淮嘉悦A5好口碑,以目前市场占有率不断上升的SUV车型,让江淮嘉悦X7有着不错的销售成绩,更让江淮汽车有更好的销量表现。
写在最后
尽管江淮汽车有着较长的历史,但受疫情之下众多车企的销量都在下跌,江淮汽车也没能成为例外。值得上市不足半年的江淮嘉悦A5一直在紧凑型车排行榜的位置不断攀升,甚至能冲进2月紧凑型车排行榜前二十,确实让人意外。而即将上市的江淮嘉悦X7,或许能凭借江淮嘉悦A5的好势头,让江淮整体销售表现更为亮眼。
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